全国钢材市场价格指数报3625元/吨,较上周上涨46元/吨,涨幅1.29%。其中,Mysteel长材价格指数报3614元/吨,较上周上涨1.44%;Mysteel扁平材价格指数报3637元/吨,较上周上涨1.15%。
本周钢材期现货价格偏强运行。运行逻辑在于:1)钢材需求回升超预期。本周五大材表消794.4万吨,环比增131万吨,超过前两年同期回升速度。同比持平(上周同比降幅为5%),本周需求回升较快。2)原料价格表现偏强。钢材需求回升尚可,供应恢复偏慢,钢材即期利润走扩,钢厂增产确定性较强,原料价格持续上涨。本周铁矿石、焦煤和焦炭期货价格分别上涨3.3%、3.3%和3.6%。
预计近期钢材市场价格或震荡偏强运行。运行逻辑在于:1)原料价格表现较强。由于黑色盘面表现较好以及元宵节后工地逐步复工,成交量上行,本周建筑钢材成交量回升至10万吨以上(上月均值为8.02万吨),带动钢材市场价格上涨。需求回升和利润回升的背景下,预计钢厂增产确定性较强,部分钢厂开始适当补充原料库存。当前钢厂铁矿石库存和库消比均处于近四年偏低水平,预计原料价格表现偏强。2)宏观方面,特朗普关税风险扰动结束,对市场影响减弱。高层召开民企座谈会,规格较高,重视程度较大。受此影响,长期资金市场情绪显著改善,股票、债券、商品市场均有所反映。本周沪深300持续上涨,十年国债价格由涨转跌,市场氛围较为乐观。3)产业面,本周螺纹库存数据超预期,同比累库幅度显著收窄,本周增库28.3万吨(上周增库114万吨)。板材供需双强持续,需求强度来看,市场普遍反馈接单到三月份可以延续,旺季需求仍然在持续兑现。
展望后市,宏观偏暖,市场情绪好转。需求回升带动复产逻辑增强,原料价格预计偏强运行,但需求回升持续性仍然需要时问去进一步验证,短期价格偏强运行,中长期仍需观察旺季需求高度。
不锈钢:周初由于上周钢厂结算价格较高,受成本影响,现货市场商家低价出卷较少。受不锈钢期货盘面偏弱影响,商家及下游对后市行情信心不足,采购操作比较谨慎。现货成交氛围偏淡,代理及贸易商300系议价空间有所增加,价格重心小幅下移。下半周不锈钢期货盘面持续飘红,提振现货市场信心,部分观望订单多有下单,成交氛围有所回暖,部分低价资源价格出现小幅上涨。不过,涨价后成交热度有所减弱。北港新材料计划3-6月设备检修,201冷轧价格出现小幅上涨,成交稍有好转。本周市场到货正常,成交表现好于上周,下游与加工最终用户多按需提货,资源有一定消化,全国不锈钢社会库存小幅下降。其中200系和300系冷轧、400系热轧库存降量相对明显。上期所不锈钢仓单库存大幅去化,提振期货行情。
镍:本周镍价表现震荡,宏观方面,美指下行带动有色金属表现强势,镍价受此影响同样偏强震荡,但基本面格局制约下周五镍价表现回落。
基本面上,过剩格局延续,但成本端边际有所上移。精炼镍方面,目前市场资源逐渐充足,整体成交相对平淡。供应方面,1月季节性减产后2月多有复产,但产能未有明显上调的情况下产量增速相对有限。内外方面,内外价差维持平淡,国内持续出口下LME镍库存继续累库,目前国内多持续交仓以消化过剩资源,整体出口预计保持高位。镍铁方面,周内镍铁成交价格表现坚挺,矿端表现偏强且个别印尼冶炼厂受原料影响产量有所下滑,镍铁供需边际改善。需求端不锈钢表现偏强,但上涨幅度相较于原料依旧偏弱,产业利润持续压缩。短期镍价仍有一定上升空间,但受制于基本面过剩,整体空间存在限制。硫酸镍方面,硫酸镍小幅上行,但实际驱动有限。原料端中间品市场持续偏紧,高冰镍系数上行。需求端市场询单氛围有所转暖,但成交相对有限,价格维持成本定价。
铬:本周铬市稳中偏强运行,铬矿现货端报价环比上周无较动,南非精粉供方报价暂稳在50-51元/吨度,期货本周40-42%铬精粉成交区间在245-255美元/吨,环比上轮再有明显上涨。下游市场目前关注焦点3月的主要钢厂招标价迟迟未出,导致市场实际买卖陷入僵持,且不锈钢走势震荡,工厂对钢招看法不一,华南个别钢厂二季度停产检修,对原料后市需求形成压力,但同时社会库存年后首次下降,虽然降量不大,或对铬铁长协有一定支撑。而另一层面铬矿期货继续高位区间成交,铬铁成本重心持续上移增加铁厂挺价心态。本周由于缺乏铬铁指导价,铬铁铬矿零售市场交投冷清,其中铬铁现货资源维持稍紧缺局面,铬铁工厂因持谨慎观望态度,采买情绪相比节后回落,使铬矿港口到货大于提货,当前仓库存储的总量超300万吨,但主要以南非系增量为主,其余品位供应有限,因此粒度矿和土耳其阿尔巴尼亚高品精粉延续小幅上涨走势。随着期货区间持续上移后目前铬矿内外价格价差趋近于零,在上周主流现货已显上涨动力不足下,期货后市涨势或也受阻,而铬铁在钢招未落地前继续维持稳定,预计短期铬系市场保持强稳运行。